上市券商三季报披露将于本周结束，本网特推出“聚焦券商三季报”专题，希望对投资者有所帮助。

　　中国证券网讯（记者 王晓宇 编辑 李剑锋）近期，随着三季度报陆续披露完毕，券商股股东增减持全貌亦被逐一揭晓。券商板块指数（申万二级分类）在今年7月至9月累计上涨16.7%，全面跑赢同期上证指数10.6%的涨幅。伴随着券商股一路领先的则是产业资本及机构投资者的顺势减持。

　　定增股东撤离

　　宏源证券、东北证券非公开发行限售股双双在三季度获上市流通资格。持有这些非公开发行股份的股东，若不减持本应出现在三季度报十大流通股东名录之上，但事实上并未现身，这意味着多数定增对象已全面撤离。

　　从减持股份数量看，三季度被股东抛售力度最大的非宏源证券莫属。宏源证券在今年7月初共有5.96亿限售股解禁。以上市当日开盘价7.68元计，宏源证券的定增股东浮盈27.8%。持股一年便录得27.8%的不菲收益加强股东获利了结的意愿。平安资管、工银瑞信基金、人保资产管理、东兴证券、长城资管、华夏基金旗下产品均实施减持，至9月底减持股份数至少达3.73亿股。

　　具体而言，平安人寿-高利率保单产品至少减持宏源证券1.28亿股；光大永明人寿旗下三只产品合计减持至少4703万股；东兴证券、长城资管、华夏基金的减持数分别超过6095万股、6041万股、2584万元。

　　东北证券同样被定增股东减持。东北证券在9月3日共有2.06亿非公开发行股份获上市流通，但不足一个月，多数股东已经离场，累计减持股份近1亿股。其中，减持数超过2000万股的股东有华融信托、银河证券、宁波瑞林投资合伙企业。此外，证大投资、华宝证券、兴业全球基金等亦在解禁后抛售部分股份。另外，东北证券第四大股东长春房地集团三季度减持264.31万股。

　　产业资本减持

　　太平洋是三季度被最多产业资本减持的上市券商，且四名大股东在减持后因持股数低于5%而退步成小股东。统计显示，四家大股东在三季度累计减持太平洋证券近1.25亿股。

　　减持规模最大的是拉萨泰山祥盛实业有限公司，6月底公司仍持有7602.74万股，但在三季度末，其持股数便快速降至3637.18万股，由此可知其三季度减持近4000万股。此外，北京玺萌置业、普华投资、西藏世纪鼎天投资管理公司也分别通过上交所集中竞价交易系统和大宗交易系统分别实施减持，分别累计减持2700.68万股、2943.92万股、2870.83万股。截止9月末，上述四家原始股东持股比例分别为4.22%、3.54%、2.73%、2.2%，均低于5%。

　　长江证券、招商证券等多家证券公司同样遭遇产业资本不同程度的减持。长江被上市公司锦江股份套现1600万股，被湖北日报传媒集团减持64.92万股；招商证券被中海(海南)海盛船务股份有限公司减持2500万股；西南证券被重庆城建投资(集团)有限公司减持87.43万股；兴业证券分别遭成功控股集团有限公司、上市公司交大昂立减持235万股、30万股。

　　行业整体向好

　　某不愿具名的上市公司人士指出，出售券商股权是为了给公司带来业绩回报，同时补充运营所需资金，毕竟通过此前证券公司的高分红已经收回投资成本。

　　分析人士指出，由于证券业公司经营周期性的特征非常明显，券商的股东难以成为真正的战略投资者。有的是为了扮靓财报业绩；有的则是为了现金流的需求；此外逢高套现也属正常。

　　“三季度报验证了两融、股权质押等创新业务对券业经营业绩有明显提升作用，但目前政策颁布在即，金融改革相关的诸多政策并不明朗，四季度券商股盘整是大概率事件，三季度获利了结的操作并不奇怪。”长江证券分析师指出。

　　德邦证券预计，上市券商前三季度收入整体增长21%，净利润同比增长30%。考虑到2012年第4季度日均成交额仅1146亿，11月IPO暂停发行（第4季度仅1单），行业公司债承销1005亿、企业债承销2150亿，低于2013年前3季度单季度平均规模。不考虑4季度股市、债市市场大幅波动对券商经营造成较大冲击的特殊情况下，全年实现30%的净利润增长可期。

　　以东北证券为例。财报显示，公司1-9月实现营收13.9亿元，同比增长60.54%；实现净利润4.4亿元，同比增长211.84%。此外，招商证券、宏源证券、国元证券等多家券商前三季度净利润增幅超过30%。

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