继焦煤、动力煤之外，我国商品期货市场迎来又一重量级的大宗商品期货品种。9月13日，证监会宣布批准大连商品交易所开展铁矿石期货交易。

　　作为钢铁生产最重要的原材料，铁矿石行业的稳定对我国钢铁产业及国民经济健康发展意义重大。业内专家普遍表示，上市铁矿石期货有利于实体企业管理价格波动风险，有利于提高我国铁矿石资源保障能力，提升我国在国际铁矿石市场的定价影响力，更好地维护国家利益。

　　提供风险对冲工具

　　提升国际定价影响力

　　“铁矿石期货是期货历史性创新品种，将与垄断定价开战，将有助于提高我国在铁矿石定价上的话语权。”多位接受本报记者采访的期货业人士说。

　　资料显示，铁矿石是重要的战略性大宗商品，是炼铁的主要原料之一，占生铁成本的60%。据统计，2012年，世界铁矿石产量约18.6亿吨，贸易量约11.3亿吨。世界铁矿石的生产和贸易相对集中，澳大利亚、中国、巴西和印度四国产量约占世界总产量的80%。我国是世界铁矿石第二大生产国、第一大进口国和最大的现货贸易市场，北方环渤海及周边区域是我国铁矿石生产和消费的主要区域，也是进口铁矿石的主流区域。2012年，我国生产铁矿石4.4亿吨，进口7.4亿吨，消费10.5亿吨，对外依存度超过60%。

　　上海钢联电子商务股份有限公司高级经理刘源表示，国外相关交易所都陆续推出铁矿石期货合约，而国内钢厂和贸易商庞大的进口铁矿石缺乏相应的风险对冲工具，在此之前没有定价权也没有避险工具，再加上国际铁矿石价格波动很大，因此国内钢厂对中国推出自己的铁矿石期货有着很高的期望。

　　据介绍，近年来，国际铁矿石贸易价格由主要通过“长期协议”谈判定价逐步演变为以现货贸易为基础编制的指数定价，价格波动频繁且剧烈，相关现货企业面临较大的价格波动风险。“许多国家都在打铁矿石金融产品的主意。现在有好多企业都去新加坡、美国参与铁矿石掉期交易，如果我们自己不上，就会被别人抢走。”一位不愿具名的贸易商表示，中国应该推出自己的铁矿石期货，既然已经丢失现货的话语权，就不能再让金融市场的话语权被别人抢走。

　　业内专家表示，顺应国际铁矿石衍生品市场发展趋势，尽早推出铁矿石期货交易，有利于形成公开透明的铁矿石市场价格，帮助现货企业有效规避市场价格波动风险，提高国内铁矿石资源保障能力和促进产业升级，并为国际市场定价话语权增加筹码。

　　与现货市场对接

　　首创两种交割制度

　　现货市场是期货市场的根基，期货市场制度设计只有切实贴合现货贸易习惯，才能更好地服务于实体经济。根据大商所同时发布的铁矿石期货结算细则和结算细则修正案征求意见稿，与以往品种最大的不同是，铁矿石期货不仅可以进行标准仓单交割，也可以进行提货单交割。

　　据介绍，目前多数铁矿石衍生品基于铁矿石指数定价，如普氏指数，但该指数以小样本决定大部分供货价格，不仅代表性不强，由于编制方法的不透明，还极易被市场操控，因此其价格透明度饱受市场争议。

　　“正是由于铁矿石指数存在上述缺陷，所以，市场认为推出实物交割的铁矿石期货更符合我国钢铁产业需求。”业内专家表示，我国拥有世界上最大、最活跃的铁矿石现货市场，存在众多的贸易商和大量的社会库存，实物交割是确保期货拉近现货的有效手段，更能真实地反映现货市场的供需关系，采用仓单交割有利于保持交割体系的连续性，降低对接成本。同时仓单交割有利于降低交割风险，降低这些优势矿商“以小博大”的操作空间。“两种交割制度并行，可以为市场提供更多选择，有利于保障铁矿石期货更好地发挥其市场功能。”该专家说。

　　根据铁矿石交割质量标准征求意见稿，铁矿石基准交割品是铁品位为62%的粉矿，铁品位在60%以上粉矿和精矿均可以替代交割。

　　大商所工业品部专家表示，在合约交易标的确定方面，鉴于我国大型矿山基本都是钢厂自有，钢厂面临的铁矿石市场风险主要在于进口矿，贸易商也大多集中在进口矿方面，因此交易所从服务产业的角度出发，选取我国消费、贸易中价格代表性强、避险需求大、含铁量62%的进口粗粉作为交易标的。同时通过引入精粉扩大交割品覆盖范围，结合套期保值审批和严格限仓等组合性制度，可以进一步降低必和、必拓、淡水河谷三大矿商对期货市场的影响力。

　　完善钢铁产业链品种

　　促进行业平稳发展

　　一直以来，由于铁矿石生产主要被三大厂商垄断，铁矿石价格也受其钳制，因此国内钢厂对推出自己的铁矿石期货有着很高的期望。与此同时，国内期货市场钢铁产业链期货品种不断完善，铁矿石、动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、线材等与钢铁密切相关的产品逐渐在期货市场占据一席之地，未来钢铁行业参与衍生品的交易将越来越多。　　“铁矿石期货的上市一方面能更好地争夺国际定价权；另一方面也使现货企业减少运输成本，从而更好地控制生产成本。”分析师普遍认为，铁矿石期货获准上市，将为正在泥潭中挣扎的钢铁企业带来原料管控的重要工具，同时，我国也基本健全了煤钢焦产业链的原料期货品种，对于整个产业链的影响不可小觑。

　　“我们已经错过了上市铁矿石期货的最佳时期，但是亡羊补牢为时未晚，煤钢焦产业链的完善，对于推动相关产业的升级转型有重要的现实意义和作用。”北京工商大学教授胡俞越表示。