以海外上市为幌子，实施诈骗

【案情】从今年4月起，德阳、南充分公司以恒迪公司即将在英国AIM市场上市为幌子，以现金交易的方式公开劝诱投资者认购自然人翟X持有的恒迪公司股权。为使非法交易披上合法外衣，以逃避监管和打击，德阳、南充分公司采取先由恒迪公司股东大会决议授权，自然人翟X再行委托的方式大肆从事非法股权场外转让交易。据不完全统计，截至6月2日，德阳地区有17人购买了4.4万股恒迪公司股份，涉及资金18.26万元；绵阳地区173人购买了63.7万股，涉及资金226万元；南充地区投资者购买了8.2万股，涉及资金34.4万元，具体人数不祥。    上述情况被群众举报后，德阳、南充等地公安、工商部门立即展开了联合检查，责令德阳、南充分公司停业整顿，并对有关工作人员和部分投资者进行了询问笔录。德阳、南充分公司现已停营。公安、工商和证监部门正对该起非法股权场外交易案作进一步调查

【点评】这些“海外上市”企业所进行的股权转让实际上并不规范。由于法律法规的限制，这些公司往往采取将众多投资者挂靠在大股东名下的做法进行转让，唯一的凭证就是公司发给投资者的股权证。而法律界人士指出，按照法律规定，股权转让是否有效要以股权登记机关的登记为准。并且要通过到工商管理部门进行股权变更,进入股东名册，才能成为公司的股东，享受公司股东的权利。仅凭公司股权证来来确认股东身份，实质上相当于向不特定公众募集股份,属于法律所禁止的私募行为，而这些“股东”的权益也是得不到保证的。

非法代理买卖海外公司股份，投资者不受保护

       【案情】从今年年初起，马沈公司以金世纪公司将在美国上市为名，开始向社会上不特定自然人以0.15－0.90美元每股的价格出售金世纪公司股份。其出售股份方式有两种:一是马沈公司的委托投资人(马沈公司前身是四川金蚂蚁有限公司，以投资者出资认养蚂蚁，高额回报为幌子，吸收了不少所谓的“委托投资人”，公安部门已对此事立案查处)可以将投资款转换成金世纪公司的股份；二是自然人直接认购金世纪公司股份。到案发日，马沈公司已代理买卖金世纪公司股份达4000万元人民币。目前，涉案当事人已被公安机关刑拘。 据公安部门调查，金世纪公司是由马沈公司的两个股东马泓和沈毅及其家属出资在美国注册的一家空壳公司，然后金世纪公司又出资收购了马沈公司，使马沈公司成为其全资子公司。经向证监会证实，金世纪公司并未获准在中国境内公开发行股票。

【点评】金世纪公司涉嫌违反《证券法》第十条有关“未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券”，寻找股权托管中心进行股票托管禁止性规定，构成了《证券法》第一百八十八条规定的非法公开发行证券的行为。且由于非法公开发行证券金额巨大，涉嫌构成《刑法》第一百七十九条规定的擅自发行股票罪。而投资者买卖股票只能在依法设立的证券交易所进行，在非法设立的场所或机构进行股票买卖是不受法律保护的。 

“打非”第一案，三掮客遭严惩 各处罚金286万元

【案情】2004年9月至2005年4月，方坤、倪春花、张敏霞等三人经过商议后，虚假出资注册成立了上海方锦投资咨询有限公司，先后在浦东和杨浦租赁了两间办公室，招聘员工进行代理销售股权的业务。方坤等三人通过陕西省西安市的中介人林鹏（在逃）等人联系了西安汉鑫科技股份有限公司、西安天安制药股份有限公司、西安旺大实业股份有限公司的有关自然人股东，从他们手中以3元左右的价格受让了大量的股权。 然后方坤等便在上海招聘员工，通过随机拨打电话的方式，以所代理销售的股权很快将要在美国上市、可获得高额回报为幌子，鼓动上海居民吴光霞等 55人以每股4—4.5元的价格购买了上述西安公司的自然人股，共计67万股，非法经营额达285.5万元。26岁的方坤做梦也没想到，他开办投资咨询公司，在半年时间里共倒卖了67万股自然人股（涉及金额285万多元），到头来却给自己带来了8年的牢狱之灾和286万的巨额罚金。

【点评】未经国家有关主管部门批准，非法经营证券业务，情节特别严重，其行为已构成非法经营罪，而虚假出资是犯罪的手段，按牵连犯的原则，择一重罪处罚，即定非法经营罪。

警惕“地下基金”的骗招

【案情】“购买美国麦肯基金，每100美元为一手。投入100美元到1000美元，每手每天获得30元人民币 的回报；投入1000美元到3000美元，每手每天获得35元人民币；3000美元到5000美元，每手每天获得40元人民币……”近段时间，在正规基金热销的同时，一些神秘的“地下基金”也在通过网络销售。这些号称来自国外投资集团的“基金”，果真如其所宣传的那样，能让投资人坐享高额红利吗？2006年11月，安徽合肥市民王信和在网友的介绍下，接触到了一种号称来自美国的“麦肯基金”。“项目好，收益高，风险大”，这是网友对“麦肯基金”特点的概括。经过一段时间的考虑，11月23日，王信和按照“麦肯基金”网站上的要求，注册成为会员，开始将钱汇到介绍人指定的账户上。起初，他还只是尝试小额投资。没过几天，他在基金网站上的账户里果然开始有了收益。尝到“甜头”后，王信和把投资基金 赚大钱的消息转告了自己的家人和亲戚。王信和的父亲把股票提现后转而购买“麦肯基金”，他的叔叔和身边的一些朋友也逐渐成为会员。全家人一共投入了6万多块钱。然而，12月下旬，“麦肯基金”的网站不好进了，28日后就彻底打不开了。王信和及其他会员们的投资一下子就不知去向。

【点评】买卖不合法的证券不受法律保护。投资者只能买卖依法发行的证券，非依法发行的证券，不得买卖。。

警惕“ＯＴＣＢＢ”幌子下的原始股骗局

【案情】一群黄牛长期利用庞大的“一级半市场”网络，以“ OTCBB”为幌子制造骗局，欺骗投资人、发售原始股，导致持有人血本无归。今年“ 3·15”期间，有成千上万的原始股投资者纷纷走上了艰难的维权之路。其中，大部分骗局都是黄牛们利用投资人不了解原始股背后的企业和不懂相关金融、法律知识，以及利用市场缺乏相应的法律和监管，打着原始股将在“创业板交易”、“海外上市”、“OTCBB挂牌上市”等幌子，大肆忽悠、疯狂圈钱。　　对于非法原始股诞生的流程和骗局，有业内人士将其总结为“圈钱四部曲”：第一步，发起成立一家合法的股份公司；第二步，通过中介公司地下销售股票；第三步，公司配合中介进行上市宣传和分红；第四步，寻找股权托管中心进行股票托管。目前像这样欺骗投资人的中介机构、中介人数量非常庞大，已经遍布全国的各个角落，构成了一张庞大的“一级半市场”网络，这个市场长期爆炒、出售一些股份公司发行的原始股，以可上市流通获暴利为诱饵，诱导一些老年人、下岗职工、工薪阶层等群体购买，并从原始股交易中获取巨额差价，该组织在业内俗称为“地下黄牛党”，其组织形式和传销无异，但欺骗和危害远大于传销，因为他们笼络了无数的终端客户，给这些客户长期源源不断地输送高价“原始股”。近期，上海、深圳、广州、南京、宁波、苏州、武汉、合肥等地不断爆出原始股骗局，一些曾经发行、推荐“保证上市”原始股的中介机构在一夜间人去楼空后，骗局暴露，令原始股购买者们惊慌失措，大呼上当。

【点评】原始股骗局，普通的投资者只要拥有一些基本常识，就可以识破。首先，国家对金融行业的管理非常严格，对金融衍生产品的审批有着严格的程序。可以说，在中国，所有的企业公开面向个人进行集资都是违法的。这些集资活动的动机无论是否诈骗，都没有本质区别，因为其未获国家批准，不受国家监管，没有资产担保，一旦发生问题，受损失的只能是个人投资者。同时，一级半市场中的原始股私下转让并未受到法律保护，目前股份能够合法流通的只能是二级市场，即股市。